我们观察未来有(yǒu)没有(yǒu)机会，

首先是我们到底有(yǒu)没有(yǒu)信心。

程厚博：大家下午好！天气有(yǒu)点冷了，但是大家对投资的热度不减。刚才主持人吴婷说让我讲未来20年，实际上这个判断不容易，对未来经济走势的看法可(kě)能(néng)你有(yǒu)你的道理(lǐ)、我有(yǒu)我的道理(lǐ)。作(zuò)為(wèi)一个从业者，下面我从并購(gòu)投资的角度来谈谈我自己对未来的看法。

我认為(wèi)，未来有(yǒu)没有(yǒu)机会，首先是看我们到底有(yǒu)没有(yǒu)信心。现在有(yǒu)两个值得大家关注的现象，一是咱们國(guó)内现在人才开始净流入了，以前都是人才跑到國(guó)外去，优秀人才不回来了，但是现在这种情况开始改变；另一个现象是我们的资本在悄悄流出。这说明什么问题呢(ne)？说明大家心理(lǐ)的状态不稳定。人才净流入说明很(hěn)多(duō)人才看好中(zhōng)國(guó)的市场，但是资本流出又(yòu)表明人们可(kě)能(néng)认為(wèi)未来中(zhōng)國(guó)经济、人民(mín)币汇率等还存在不确定性。所以，当前这种情形下对未来的预测也是非常不容易的。

1世界格局变迁：中(zhōng)國(guó)崛起

首先，我们要树立一个肯定的观点，就是在整个世界格局的变革当中(zhōng)，中(zhōng)國(guó)正在崛起，这方面我认為(wèi)是趋势已定、不可(kě)阻挡。中(zhōng)國(guó)曾经非常辉煌，中(zhōng)國(guó)曾经的版图已到达欧洲，很(hěn)强大。经济总量曾经也占过全球50%以上，是铁定的老大。但是后来中(zhōng)國(guó)衰落了，主要是我们后期闭关锁國(guó)，隔绝了与世界的联系，最主要的是放弃了一次工(gōng)业革命的机会。在我们最悲惨的时候，咱们几十万的军队打不过人家几千人，我们的经济总量从50%以上下降至不到2%。特别是在一战、二战的时候，像日本这样的國(guó)家一年可(kě)能(néng)生产(chǎn)几百架飞机、航空母舰，但是中(zhōng)國(guó)那时候却连自行車(chē)都造不出来。所以咱们曾经辉煌过，也曾经失落过。

现在发现又(yòu)处在一个什么时代？我们叫趋势已定，中(zhōng)國(guó)的军事也已经不是以前弱小(xiǎo)的状况，而且未来的世界格局也不太可(kě)能(néng)像过去一样。我们再看，改革开放以后中(zhōng)國(guó)的经济已从最低潮时的2%一路涨到目前已经占到全球的16%左右，仅次于美國(guó)。所以我说的第一点就是要对中(zhōng)國(guó)有(yǒu)信心，这个信心来自于百年的周期、百年的机遇，这不是一天二天可(kě)以改变的，这个趋势已定。从过去外國(guó)人对中(zhōng)國(guó)的质(zhì)疑一直到今天他(tā)们来研究中(zhōng)國(guó)的制度、研究中(zhōng)國(guó)的方法，整个中(zhōng)國(guó)无论从经济、文(wén)化，甚至到军事等各方面强大以后，别人就会来研究中(zhōng)國(guó)。过去他(tā)们可(kě)能(néng)觉得中(zhōng)國(guó)一无是处，但是后来他(tā)们发现，中(zhōng)國(guó)是对的、中(zhōng)國(guó)是强的。所以，没有(yǒu)这个信心，我后面的东西都是没有(yǒu)什么好讲的。

2中(zhōng)國(guó)机会研判：两大类

对中(zhōng)國(guó)未来机会的研判可(kě)以分(fēn)成两大类，一类是全球性的机会，这个主题就是科(kē)技(jì )革命，这是全球的潮流和趋势；同时，我们中(zhōng)國(guó)人又(yòu)创造了另外一个机会，这个主题就是“一带一路”，这是中(zhōng)國(guó)人发明的、中(zhōng)國(guó)创造的。

刚才说到，中(zhōng)國(guó)错过了过去的工(gōng)业革命，但是现在已经是世界工(gōng)业革命、科(kē)技(jì )革命发展的第四阶段了，全世界已从蒸汽机时代进化到電(diàn)气化时代再到今天的智能(néng)化时代，所以中(zhōng)國(guó)现在赶上了一个集中(zhōng)爆发的时代。互联网、通讯、智能(néng)产(chǎn)业改变我们的生活方式，也可(kě)能(néng)改变我们产(chǎn)业的业态。所以，现在的科(kē)技(jì )革命是一个比过去更加来势凶猛的全方位的科(kē)技(jì )革命时代。中(zhōng)國(guó)实际上在这波浪潮上还是跟得比较紧。

為(wèi)什么说中(zhōng)國(guó)又(yòu)创造了“一带一路”这么一个机会呢(ne)？因為(wèi)随着整个趋势的演变，“一带一路”有(yǒu)了新(xīn)的含义，不仅仅是把过剩产(chǎn)能(néng)转移出去，更是对中(zhōng)國(guó)经济的再次腾飞提供支持。我们的企业要國(guó)际化，这一点非常重要，中(zhōng)國(guó)要持续经济快速增長(cháng)，國(guó)际化是非常重要的。但是中(zhōng)國(guó)的企业想國(guó)际化，这个路没那么容易，应该说西方的发达國(guó)家现在还是想方设法给我们设置障碍。所以我认為(wèi)“一带一路”实际给我们提供了一个机会，就是先从跟我们没有(yǒu)对立的地方入手、渗透，实际上我们的“一带一路”和我们的國(guó)际化是完全可(kě)以联在一起的。

3中(zhōng)國(guó)经济活动：回顾展望

下面可(kě)以回顾一下新(xīn)中(zhōng)國(guó)整个经济发展的过程。改革开放三十多(duō)年，我们记忆深刻的是改革开放刚开始，所有(yǒu)的核心问题都是解决“短缺经济”，我们那时候买东西多(duō)是要票的，不管买什么，粮票、布票等等。所以，改革开放最初的时候，中(zhōng)國(guó)的企业和投资机会都是围绕着以解决短缺经济為(wèi)目的、以日用(yòng)品生产(chǎn)特征的经济活动展开，而“投机倒把、走私、个體(tǐ)户、万元户、下海”等则是那个时代的代表词。

到最近20年，实际上我们总體(tǐ)是在走“三驾马車(chē)”中(zhōng)的“两驾”，就是以投资和贸易驱动这样一个阶段。这时候最明显的就是房地产(chǎn)投资，房地产(chǎn)在这二十年是取得了一个非常大发展，而且也造就了中(zhōng)國(guó)无数的富豪。我们的基金大概有(yǒu)600多(duō)个LP，应该都是亿万富翁，当中(zhōng)大概有(yǒu)70%—80%都是跟房地产(chǎn)相关的。如今那“两驾”有(yǒu)点不灵、力度不够，所以我们需要启动另外“一驾”，即拉动内需和企业走出去、國(guó)际化、扩大中(zhōng)國(guó)的市场就成為(wèi)一个必然的选择。

未来20年，应该是以科(kē)技(jì )革命為(wèi)特征的，所以这个时代跟过去是不一样的。既然是科(kē)技(jì )革命，就是以技(jì )术创新(xīn)推动的，所以未来的机会是均等的，是靠本事而不是靠拼爹，所以我说未来的年轻人是靠自己的本事，你有(yǒu)多(duō)大的本事以后就会干多(duō)大的事。

4投资机会把握：顺应趋势

围绕“一带一路”的两大机会

“一带一路”有(yǒu)两个大的机会，一个机会是关于产(chǎn)能(néng)转移、基础设施投资。当然，我觉得咱们投资人要睁大眼睛看能(néng)不能(néng)干这个活，要关注“一带一路”这些國(guó)家的政治局势、社会治安(ān)等等方面。对于风险要时刻牢记，并且牢记你的投资回报，回报从哪里来。另外一个机会是國(guó)际市场的拓展，刚才说中(zhōng)國(guó)在技(jì )术方面现在还不算是全世界最顶尖的，但是已经是全球比较领先了。对于在“一带一路”上的这些國(guó)家，我们的产(chǎn)品、我们的技(jì )术对他(tā)们来讲是很(hěn)有(yǒu)吸引力的。这就说明把中(zhōng)國(guó)制造和中(zhōng)國(guó)产(chǎn)品通过“一带一路”走出去是完全没问题的。“一带一路”给我们的机会就在这里。

围绕“科(kē)技(jì )革命”的三个机会

第一个机会是新(xīn)的技(jì )术或者新(xīn)的产(chǎn)品创造新(xīn)市场的机会。过去可(kě)能(néng)都会想，去投一个企业，关注的是这个企业在这个市场里面占了多(duō)少百分(fēn)比，或者他(tā)占有(yǒu)率提高了多(duō)少。但是现在我们意识到有(yǒu)很(hěn)多(duō)的新(xīn)技(jì )术、新(xīn)产(chǎn)业创造了新(xīn)的市场，例如微信。这些代表未来的新(xīn)技(jì )术新(xīn)产(chǎn)品，创造的新(xīn)市场是可(kě)能(néng)是百亿级、千亿级，甚至是万亿级的。

第二个机会跟中(zhōng)國(guó)的产(chǎn)业转型、升级相关。这是一个并購(gòu)的机会，前面一个可(kě)能(néng)跟VC、PE相关，包括天使投资，而这一个机会更多(duō)的是与并購(gòu)相关，尤其是中(zhōng)國(guó)企业在整个产(chǎn)业转型升级过程当中(zhōng)互相之间的并購(gòu)、整合，以及走出國(guó)门去國(guó)外对一些有(yǒu)先进技(jì )术的企业进行并購(gòu)，当然我们不提倡把钱投到外面去搞不动产(chǎn)。如果是真正做一些产(chǎn)业的并購(gòu)，这是非常需要的。

第三个大机会无论你是做PE、VC，还是做股票投资，都要关注未来中(zhōng)國(guó)股市走势与中(zhōng)國(guó)经济的匹配度。未来5—10年中(zhōng)國(guó)一定会出现若干家上千亿市值的公(gōng)司，过去可(kě)能(néng)到百亿就是一个好公(gōng)司，但是美國(guó)现在200亿美金的上市公(gōng)司非常多(duō)，因為(wèi)他(tā)是全球化的。中(zhōng)國(guó)正在追赶这个东西，而且速度非常快。所以中(zhōng)國(guó)在未来一定时间段会超过美國(guó)的经济总量，与此相适应，中(zhōng)國(guó)也一定会产(chǎn)生大量的优秀企业出来。这就是我们想要关注的点，未来可(kě)能(néng)出现的千亿级公(gōng)司。

在快速发展的产(chǎn)业当中(zhōng)挖掘机会，我觉得把握这三个机会就够了，这是一个大的方面。具(jù)體(tǐ)我们做项目，或者是在具(jù)體(tǐ)领域，遠(yuǎn)致富海比较关注新(xīn)能(néng)源電(diàn)动汽車(chē)产(chǎn)业链、大健康产(chǎn)业链、互联网以及智能(néng)产(chǎn)业融合应用(yòng)等产(chǎn)业链，这全部是万亿级的市场。我认為(wèi)将这些东西把握了，后面成功的机会很(hěn)大。

5股权投资的时代刚刚开始

上述这些活动未来都将会更多(duō)是以股权形式出现的，未来会有(yǒu)一句话“无股不富”。未来会是专业的人做专业的事，有(yǒu)钱出钱、有(yǒu)力出力，最后大家共同参与到这个发展历程中(zhōng)。未来出钱的人可(kě)以持股、有(yǒu)技(jì )术的人可(kě)以持股，懂管理(lǐ)的人可(kě)以持股，大家是无股不富的，将来可(kě)以全民(mín)参与这个潮流中(zhōng)，大家共同挖掘这个市场，把握这样一个机会。

这是我的一个简单的分(fēn)享，謝(xiè)謝(xiè)大家！